保证金与杠杆

本页介绍 Hyperliquid 永续的起始保证金、维持保证金，以及杠杆选择如何影响你的强平距离。

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1. 起始保证金（Initial Margin）

起始保证金 是开仓时必须押上的抵押品。

简化公式：

起始保证金 ≈ 仓位名义价值 / 杠杆

• $10,000 名义 × 10x 杠杆，约需 $1,000 起始保证金。
• 同样 $10,000 × 2x 杠杆，约需 $5,000。

杠杆越高，相同名义所需起始保证金越少，但强平距离也越紧（见第 4 节）。

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2. 维持保证金（Maintenance Margin）

维持保证金 是仓位能 继续保持开仓 所需的最低抵押品。一旦权益（抵押品 + 浮动盈亏）跌破这条底线，仓位即被 强平 —— 交易所以惩罚价强制平仓。

• 维持保证金要求 低于 起始保证金要求 —— "可开仓" 和 "触发强平" 之间留有缓冲带。
• 具体维持保证金率取决于标的与开仓时设定的杠杆档位。

完整机制见强平。

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3. 杠杆

Hyperliquid 按市场分别设定最高杠杆，小市场的上限低于主流币种。仓位越大，允许的最高杠杆也可能越低，所以随着订单规模变大，可选上限会下降。杠杆编辑器会显示当前市场和订单规模下的可用上限 —— 请以面板显示为准，不要假设某个固定数字。

常见档位：

杠杆	画像
1x	接近现货，名义不被资金费率放大
5x	保守型永续用户
10x	典型活跃用户
25x	激进、短周期
该市场的上限	强平缓冲极薄

你按 每个市场 单独设置杠杆，在开仓前于下单面板的设置（齿轮图标）中调整。面板上的 Order value（订单价值） 是仓位的名义价值（价格 × 数量），不是占用的保证金。

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4. 全仓 vs 逐仓

Hyperliquid 每个仓位支持两种保证金模式：

模式	谁来背抵押品	对强平的影响
全仓（Cross）	整个永续账户余额为每个仓位背书	其他持仓的权益可吸收不利波动；一笔糟糕交易可拖累整个账户
逐仓（Isolated）	给该仓位指定一笔固定抵押品	亏损被锁在该笔抵押品内；其他仓位被隔离

在下单面板的设置中选择 保证金模式（全仓或逐仓）。Hyperliquid 上的股票等非加密市场仅支持逐仓。

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5. 修改杠杆

你在下单面板的设置中按市场设置杠杆，修改作用于你 Hyperliquid 账户里的该市场。如果修改未能生效，面板会提示，这笔订单将沿用账户当前的杠杆。

当你在该市场上持有未平仓位时，Hyperliquid 可能拒绝调整杠杆。遇到这种情况，请先减仓或平仓。

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6. 股票交易的保证金

股票交易会路由到你的真实券商账户。股票 融资融券 / margin 是 底层券商 的能力，不是 Alphio 的能力。

• 如果券商提供 margin 且你已开通，买入力会体现 —— Alphio 在账户余额卡上显示券商上报的买入力。
• 若券商仅现金或未开通 margin，只能在结算后的现金余额内下单。